Аннотация: |
ВВЕДЕНИЕ
В процессе своей деятельности субъект хозяйствования взаимодействует с партнерами по бизнесу, бюджетами различных уровней, собственниками капитала и другими субъектами, в процессе чего с ними возникают финансовые отношения.
Анализ финансового состояния обязательная составляющая финансового менеджмента любой компании. Он позволяет определить, каково состояние компании сегодня, какие параметры работы являются приемлемыми и их необходимо сохранять на сложившемся уровне, какие являются неудовлетворительными и требуют оперативного вмешательства. Финансовый анализ позволяет любой компании дать ответ на насущные вопросы ее деятельности: каково ее место в отрасли, почему ее состояние ухудшилось и как исправить положение, какие рычаги при этом задействовать.
Комплексный анализ финансовой деятельности – это научная база принятия управленческих решений. Для их обоснования необходимо выявлять и прогнозировать существующие и потенциальные проблемы, производственные и финансовые риски, определять воздействие принятой на предприятии финансовой политики на уровень рисков и доходов субъекта хозяйствования. Поэтому овладение методикой комплексного экономического анализа менеджерами всех уровней является составной частью их профессиональной подготовки.
Самостоятельность организации в условиях рыночной экономики заставляет учитывать ее конкурентоспособность и заботиться о решении проблем не только роста и развития, но и самосохранения. Проблема самосохранения организации включает вопросы организационного, кадрового, инновационного, производственного, финансового менеджмента, правовой и экологической безопасности, взаимодействия с целевыми аудиториями. Одной из ключевых является проблема эффективного управления финансами.
Вопросам оценки финансового состояния организации много внимания уделено в работах следующих известных ученых практиков: Шеремета А.Д., Сайфуллина Р.С., Крейниной М.Н., Ковалева В.В., Абрютина М.С., Савицкой Г.В. и др.
Этими учеными в целом отработана процедура оценки финансового состояния организаций, разработаны оценочные коэффициенты финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности баланса. Установленный в этой сфере методический аппарат позволяет достаточно объективно осуществить оценку финансового состояния субъекта хозяйствования.
Законы рыночной экономики требуют постоянного кругооборота средств в экономике, основанного на платежеспособном спросе. В этих условиях определение финансовой устойчивости, важнейшими признаками которой являются платежеспособность и наличие ресурсов для развития, относится к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем.
Это связано с тем, что недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятий, к отсутствию у них денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности, а при ухудшении финансового состояния и к банкротству. Избыточная финансовая устойчивость ставит препятствия на пути развития предприятий, отягощая их затраты излишними запасами и резервами.
В связи с вышеизложенным, актуальность проблемы оценки финансовой устойчивости организации, большая ее практическая значимость и необходимость постоянного совершенствования методики расчета данного показателя предопределили выбор темы данной дипломной работы.
Целью дипломной работы является исследование процессов управления финансовым состоянием на современных предприятиях и разработка мероприятий, направленных на его укрепление.
Для достижения поставленной цели в работе решены следующие задачи:
рассмотрено понятие «финансовой устойчивости предприятия» и «управление финансовой устойчивостью»;
изучена методика… Правообладателем данной работы является Группа Компаний Vip Образование. Копирование, тиражирование, использование текста без согласия Компании запрещено. Приобрести работу Вы можете в офисах учебного центра или дистанционно, перейдя по ссылке Купить готовую работу.
Глава 1. Финансовый анализ как инструмент финансового менеджмента предприятия
1.1 Способы укрепления финансового состояния предприятия
Результаты бизнеса в любой сфере формируются в зависимости от имеющихся в наличии финансовых ресурсов, обеспечивающих жизнедеятельность предприятия, при условии их эффективного использования. Поэтому управление финансами является ключевым моментом и окончательным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В современных условиях развития рыночной экономики в России данные вопросы имеют для предприятий стратегическое значение .
Выдвижение финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования на первый план, увеличение роли финансовой деятельности стали сегодня характерной чертой и тенденцией в общемировом масштабе.
Финансовый менеджмент постоянно требует серьезных аналитических процедур, которые позволяют наиболее точно оценить складывающиеся ситуации при помощи современных количественных методик анализа. В этой связи растет приоритет и роль анализа финансовохозяйственной деятельности, основой которого является комплексное исследование финансового состояния и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования его устойчивости для субъекта хозяйствования [41, c256].
Финансовое состояние является совокупностью показателей, которые отражают движение и использование финансовых ресурсов предприятия. Но кроме этого финансовое состояние одна из важнейших характеристик эффективности и интенсивности деятельности организации в условиях внешней среды. При этом оно характеризует его конкурентоспособность, имеющийся деловой потенциал, оценивает степень гарантированности экономических интересов как самого предприятия, так и его бизнес партнеров .
Анализ финансового состояния необходим не только руководителям и соответствующим службам организации, но и его учредителям, акционерам, инвесторам для оценки эффективности использования ресурсов, прогнозирования перспектив развития бизнеса и т.д.
В практике отечественного анализа четко разграничивают внутренний анализ финансового состояния и внешний. Внешний анализ для большинства субъектов ограничивается коммерческой тайной и не полностью удовлетворяет интересы внешних пользователей (инвесторов, акционеров, кредиторов, банков и т.д.). Как правило реальная ситуация в области финансового состояния и его прогнозов определяется только в ходе или процедур банкротства или арбитражных процессов
Анализ финансового состояния организации в условиях развития рыночной экономике необходим для разработки гибкой стратегии и тактики поведения предприятия, цель которого упрочить свое положение в рыночной среде, а так же определение оптимальных параметров ведения бизнеса, которые позволят сохранить его место в системе конкурентного равновесия, а так же максимизировать возможную прибыль на вложенный капитал .
Наряду с финансовым анализом важное место в анализе хозяйственной деятельности предприятия занимает финансовая диагностика.
Финансовая диагностика может включать в себя пять ключевых этапов:
1. Систем финансовых коэффициентов. Целесообразно выбрать основные, наиболее информативные и существенные коэффициенты, в количестве не менее 3 и не более 7 по каждому аспекту финансового состояния.
2. Экспресс–анализ. Его цель наглядность и простота оценки финансового благосостояния и динамики развития организации, целесообразно разбить три этапа: подготовительный, предварительное изучение финансовой отчетности, ее экономический анализ.
3. Детализированный анализ финансового состояния. Проводиться с целью более точной характеристики имущественного и финансового положения субъекта хозяйствования.
4. Постановка диагноза.
5. Разработка мероприятий по укреплению финансового состояния .
Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения .
По результатам финансового анализа выявляются и устраняются наиболее слабые места, которые требуют пристального внимания, и разрабатываются соответствующие мероприятия.
Характеристика финансового состояния проводится после необходимой оценки условий его функционирования и движения денежных потоков. Другими словами, определяется платежеспособность предприятия, которая сегодня важнейший компонент финансовой устойчивости.
Если финансовое состояние предприятия хорошее, то оно является устойчиво платежеспособным, сели плохое – предприятие или периодически или постоянно неплатежеспособно.
Способность развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды стало высшей формой устойчивости предприятия. Для этого необходима гибкая структура финансовых ресурсов и при необходимости наличие возможности привлечения заемных средств, т. е. кредитоспособность.
Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций по степени устойчивости:
1) Абсолютная устойчивость финансового состояния.
При абсолютной финансовой устойчивости субъект хозяйствования не испытывает зависимости от внешних инвесторов, а собственные ресурсы в полном объеме покрывают запасы и затраты.
2) Нормальная устойчивость финансового состояния субъекта хозяйствования, которая гарантирует его платежеспособность.
Данное состояние достигается при условии использования предприятием всех источников финансовых ресурсов и полного покрытия запасов и затрат.
3) Неустойчивое финансовое состояние, напрямую связано с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановить утраченное равновесие за счет увеличения источников собственных средств, снижения дебиторской задолженности и увеличения оборачиваемости запасов.
Предел финансовой неустойчивости кризисное состояние субъекта хозяйствования. Оно проявляется в нехватке «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.), наличие убытков, просроченных обязательств, безнадежную ко взысканию дебиторскую задолженность.
4) Кризисное финансовое состояние – высокая вероятность банкротства.
Если предприятие находится в кризисном или неустойчивом финансовом состоянии, то его устойчивость как правило восстанавливается путем оптимизации уровня запасов и затрат.
В таблице 1 приведена характеристика степени устойчивости х финансовых ситуаций
Так как положительный фактор финансовой устойчивости – имеющиеся в наличии источники формирования запасов, а отрицательный – величина запасов, то основной способ выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4): рост источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение запасов.
Таблица 1
Классификация финансовых ситуаций по степени их устойчивости
Финансовая ситуация (+)Излишек или () недостаток собственных оборотных средств (+)Излишек или () недостаток долгосрочных источников формирования запасов (+)Излишек или () недостаток общей величины основных источников формирования запасов
Абсолютная финансовая устойчивость + + +
Нормальная устойчивость +
Неустойчивое финансовое состояние +
Кризисное финансовое состояние
К наиболее безрисковым способам увеличения источников формирования запасов относится увеличение реального собственного капитала за счет роста нераспределенной прибыли или за счет направления чистой прибыли в фонды накопления при условии, что часть этих фондов, не вложенная во внеоборотные активы, увеличивается.
Из вышесказанного… Правообладателем данной работы является Группа Компаний Vip Образование. Копирование, тиражирование, использование текста без согласия Компании запрещено. Приобрести работу Вы можете в офисах учебного центра или дистанционно, перейдя по ссылке Купить готовую работу.
1.2 Основные методы и показатели оценки финансового состояния
предприятия
Для проведения анализа финансовохозяйственной деятельности субъекта хозяйствования используется методика, базирующаяся на системе ряда показателей, перечень которых достаточно велик. Но избранные для анализа показатели должны являться достаточными и быть необходимыми для проведения результативных аналитических процедур.
Большинство ученыхэкономистов в своих работах рекомендуют включать в анализ финансового состояния предприятия следующие блоки:
1. Оценка имущества и структуры капитала.
1.1 Анализ размещения капитала в средствах.
1.2 Анализ источников капитала для формирования средств.
2. Оценка эффективности и интенсивности использования капитала.
2.1 Анализ показателей рентабельности (доходности) капитала.
2.2 Анализ оборачиваемости капитала.
3. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности.
3.1 Анализ финансовой устойчивости.
3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности.
4. Оценка кредитоспособности и риска возникновения банкротства.
Взаимосвязь рекомендуемых блоков для оценки финансового состояния субъекта хозяйствования представлена на рис. 1.
Проведение анализа финансового состояния организации базируется в основном на системе относительных показателей, так как абсолютные показатели баланса очень трудно привести в сопоставимый вид в условиях инфляции.
Рис. 1. Взаимосвязь рекомендуемых блоков для оценки финансового состояния субъекта хозяйствования
Относительные показатели исследуемого предприятия как правило сравнивают:
с общепринятыми «нормативами» по оценке степени риска и прогнозирования вероятности наступления банкротства;
с данными других аналогичных предприятий, что способствует выявлению сильных и слабых сторон объекта анализа и его возможностей;
с данными за предшествующие годы (обычно период анализа составляет 35 лет), целью изучения складывающихся тенденций изменения финансового состояния предприятия в лучшую или худшую стороны.
Показатели деятельности субъекта хозяйствования для проведения анализа формируют на основании бухгалтерской или статистической отчетности, данных бухгалтерского или управленческого учета, оперативных данных. В практике работы аналитика выработаны 6 основных методик анализа финансовых отчетов:
горизонтальный (временной) анализ – производится сравнение по каждому показателю из отчетности с данными предыдущего периода.
вертикальный (структурный) анализ – производится определение структуры анализируемых финансовых показателей и выявляется влияние каждого показателя в целом на результат;
трендовый анализ – производится сравнение каждого показателя с рядом предыдущих периодов и определяется тренд, или иными словами основная тенденция динамики показателей, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей каждого отдельного периода.
анализ относительных показателей (коэффициентов) – в процессе проведения производится расчет соотношений между отдельными показателями отчета или показателями различных форм отчетности, определяется взаимосвязь показателей;
сравнительный (пространственный) анализ это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия;
факторный анализ анализируется влияние определенных факторов на результативный показатель при помощи стохастических или детерминированных приемов анализа .
На практике при проведении аналитических процедур для исследования финансового состояния субъекта хозяйствования применяют различные приемы. Основной из них «чтение» баланса и исследование абсолютных показателей. Специалист осуществляет ознакомление с содержанием баланса, что позволяет ему определить основные источники средств, их вложение, имущественный состав предприятия, источники поступления финансирования и др. Другим распространенным приемом является исследование различных коэффициентов, которые рассчитываются на основании определенных соотношений между отчетными показателями. В условиях инфляции главными достоинствами анализа относительных показателей (коэффициентов) является простота расчетов, оперативность, минимизация искажающего влияния за отчетный период стоимостных показателей, в том числе инфляции.
Полученные в результате расчетов коэффициенты в динамике сравнивают с эталонными, нормативными, среднеотраслевыми.
Понятие «финансовое состояние» субъекта хозяйствования делает необходимой оценку как минимум в трех направлениях:
определение удовлетворительности структуры баланса;
оценку финансовой устойчивости и платежеспособности;
анализ финансовых результатов.
Финансовое состояние является совокупностью показателей, которые отражают финансовые ресурсы предприятия: их наличие, размещение и использование.
Финансовая устойчивость субъекта хозяйствования находится в существенной зависимости от целесообразного и правильного размещения финансовых ресурсов в активы. От того, сколько и каких средств вложено в основной и оборотный капитал, сколько их размещено в производственной сфере и в обращении, в денежной и материальной форме, насколько оптимальным является их соотношение, зависит результативность финансовохозяйственной деятельности, а следовательно, и финансовое состояние субъекта экономики .
Активы по своей природе являются динамичными. И величина активов, и их структура в процессе осуществления предприятием финансовохозяйственной деятельности постоянно изменяются. Поэтому осуществляя анализа активов предприятия прежде всего необходимо исследовать изменения их состава, структуры и провести оценку этих показателей.
В активе баланса отражены средства организации, а в пассиве – источники их формирования. Финансовое состояние субъекта хозяйствования имеет высокую зависимость от того, какие средства у него имеются и в какие активы произведено их вложение.
Собственный капитал предназначен для самофинансирования организации, являясь основой ее независимости от внешних инвесторов. Но следует учитывать, что финансирование деятельности субъекта хозяйствования исключительно за счет собственных средств не всегда возможно и выгодно, особенно, когда деятельность является сезонной. Тогда в отдельные периоды будут средства предприятия будут замораживаться на банковских счетах, а другие периоды субъект хозяйствования будет испытывать недостаток финансовых ресурсов .
При условии, что средства организации сформированы за счет краткосрочных обязательств, его финансовое состояние будет неустойчивым, потому что с данным видом финансовых ресурсов необходима постоянно вести оперативную работу, направленную осуществление контроля за своевременностью их возврата и привлечением на непродолжительное время в оборот других капиталов. Следовательно, финансовое состояние предприятия во многом зависит от оптимального соотношения собственногоо и заемного капитала.
При проведении анализа источников средств организации в первостепенном порядке исследуются изменения их состава, структуры и осуществляется оценка изменений.
Все это позволяет сделать вывод о том, имущество и источники его финансирования оцениваются при помощи сравнительного аналитического балансанетто, составление которого производится путем уплотнения отдельных статей и объединения их по составу в разделы.
Одним из важных показателей, которые характеризуют финансовую устойчивость, в современных условиях развития экономки стала платежеспособность, иными словами возможность имеющимися у предприятия в наличии денежными ресурсами погашать свои платежные обязательства в срок. Платежеспособность внешнее проявление финансового состояния организации, а так же его устойчивости .
Ликвидность баланса – это возможность организации обращать активы в наличность и погашать свои финансовые обязательства, или степень покрытия долговых обязательств предприятия имеющимися активами, которые возможно превратить в денежную наличность в соответствии со сроком погашения платежных обязательств. Данный показатель зависит от уровня соответствия суммы имеющихся платежных средств сумме краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность организации – это более общее понятие, чем ликвидность баланс, предполагающая возможность изыскания средств для платежей исключительно за счет внутренних источников. Но субъект хозяйствования имеет возможность привлекать заемные ресурсы от сторонних организаций при условии имеющегося у него деловой репутации, связей и достаточно высокого уровня инвестиционной привлекательности.
Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» достаточно близки, но второе является более емким. От уровня ликвидности баланса в прямой зависимости находится платежеспособность. В то же время ликвидностью характеризуется и текущее состояние расчетов, и перспектива. Организация может являться платежеспособной по состоянию на определенную дату, но иметь неблагоприятный прогноз платежеспособности в будущем.
Анализ ликвидности баланса производится путем сравнения средств по активу, которые сгруппированы по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые собраны в группы по степени срочности их погашения.
Активы организации в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:
А1 – наиболее ликвидные активы. К ним относятся: денежные средства организации и финансовые вложения.
А2 – быстро реализуемые активы. В их состав включают дебиторскую задолженность, товары отгруженные, налоги по приобретенным ценностям:
А3 – медленно реализуемые активы. Их составляют запасы и затраты, готовая продукция и товары, прочие активы:
А4 – труднореализуемые активы. В их состав входят внеоборотные активы.
Пассивы баланса объединены в группы в соответствии со степенью срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные обязательства. К ним относятся: кредиторская задолженность, прочие пассивы:
П2 – краткосрочные пассивы Их составляют краткосрочные кредиты и заемные средства:
П3 – долгосрочные пассивы. В их состав включают долгосрочные кредиты и заемные средства:
П4 – постоянные пассивы. В их состав входят собственный капитал организации .
Ликвидность баланса определяется сопоставлением итогов приведенных выше групп по активу и пассиву. Баланс абсолютно ликвидный, при условии наличия система соотношений:
(1)
Выше приведенный метод является абсолютным методом анализа. Относительный анализ платежеспособности производят с помощью следующих коэффициентов.
Оценка ликвидности и платежеспособности на краткосрочную перспективу производится при помощи следующих показателей: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента срочной ликвидности и коэффициента абсолютной ликвидности.
Коэффициент покрытия характеризует общую оценку ликвидности активов, и показывает сколько текущих активов приходится на рубль текущих обязательств.
(2)
В западной учетноаналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя – 2; однако это лишь ориентировочное значение.
Коэффициент быстрой ликвидности промежуточный коэффициент покрытия, его расчет осуществляется по формуле:
(3)
Данный показатель рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0, но может быть и чрезвычайно высоким изза высокого роста дебиторской задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам, его расчет производят по формуле:
(4)
Этот коэффициент наиболее жесткий критерием платежеспособности и показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена в ближайшее время. Его нормативная величина не ниже 0,2.
.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует часть собственного капитала организации, которая покрывает текущие активы организации, рассчитывается по формуле.
(5)
При прочих равных условиях увеличение этого показателя в динамике считается положительной тенденцией. Основной и постоянный источник увеличения собственных оборотных средств прибыль .
Для характеристики финансовой устойчивости организации может использовать ряд коэффициентов, среди которых наибольшее распространение получили:
коэффициент финансовой независимости показывает долю собственного капитала в общей сумме источников, т.е. характеризует независимость от внешних заемных средств;
коэффициент инвестирования показывает, на сколько организация инвестирует основной капитал за счет собственных источников;
коэффициент финансирования показывает, сколько рублей источников собственных средств приходится на 1 рубль заемных средств;
коэффициент мобильности отражает долю собственных средств, вовлеченных в хозяйственный оборот.
Расчет степени финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников.
Эффективность работы организации, оценивается , прежде всего, тем, насколько его деятельность способна обеспечить прибыльную работу. Чем выше прибыль, приходящаяся на единицу используемых ресурсов, тем эффективнее деятельность организации и тем привлекательнее рассматриваемая организация для инвестирование капитала. В связи с этим наиболее важным показателем, отражающим результативность деятельности организации, выступает рентабельность, характеризующая доходность деятельности относительно авансированных средств, либо объема оборота по реализованной продукции.
Расчет основных показателей рентабельности приведен в таблице 1
Таблица 1.
Расчет основных показателей рентабельности
Показатель Формула расчета
1 2
1 Чистая прибыль общая прибыль – платежи в бюджет
2 Рентабельность продукции прибыль от реализации
выручка от реализации
3 Рентабельность основной деятельности прибыль от реализации
затраты на производство и сбыт продукции
4 Рентабельность совокупного капитала чистая прибыль
итог среднего баланса – нетто
5 Рентабельность собственного капитала чистая прибыль
средняя величина собственного капитала
6 Период окупаемости собственного капитала средняя величина собственного капитала
чистая прибыль
Обобщение результатов… Правообладателем данной работы является Группа Компаний Vip Образование. Копирование, тиражирование, использование текста без согласия Компании запрещено. Приобрести работу Вы можете в офисах учебного центра или дистанционно, перейдя по ссылке Купить готовую работу.
1.3. Методы оценки вероятности банкротства
На современном этапе развития нормативнозаконодательной базы для определения вероятности банкротства субъектами хозяйствования Российской Федерации применяются приведенные ниже документы.
1. В Гражданском Кодексе Российской Федерации (введен в действие с 1 января 1995 г., с изм. и доп. вступающими в силу с 01.07.2012 г.). представлены основополагающие моменты по действию юридических лиц в правовом хозяйственном поле РФ, а так же при вероятности или наступлении банкротстсва
2. Арбитражным процессуальным Кодексом РФ от 24.07.2002 г. № 95ФЗ (в ред. от 08.12.2011 г., с изм. и доп., вступающими в силу с 01.07.2012 г.). определены процессуальные действия сторон при наступлении банкротства или при введении на предприятии процедур для финансового оздоровления .
3. Уголовным Кодексом Российской Федерации от 9 июля 1999г. №158 (в ед. от 28.07.2012 г. № 419ФЗ) предусмотрена ответственность за умышленное банкротство.
4. Федеральным Законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127ФЗ (в ред. от 07.12.2011 г. № 337ФЗ) предусмотрены действия сторон в случаях возникновения дел о несостоятельности или банкротстве.
5. Постановлением Правительства РФ от 29 мая 2004 г. № 257 «Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в деле о банкротстве и процедурах, применяемых в деле о банкротстве» (в ред. от 05.05.2012 г. № 468) даны дополнительные разъяснения для сторон, участвующих в делах о несостоятельности (банкротстве).
6. Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденные распоряжением Федерального управления России по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. № 31р (в ред. от 12.09.1994 г. № 56р) даны рекомендации по методике проведения анализа финансового состояния, а так же нормативные значения коэффициентов, на основании которых устанавливается неудовлетворительная структура баланса и признание предприятия не платежеспособным, так же коэффициенты, которые определяют возможность сохранения или восстановления платежеспособности на ближайшую перспективу.
7. Методическими рекомендации по выявлению неплатежеспособных предприятий, нуждающихся в первоочередной государственной финансовой поддержке, а также по определению неплатежеспособных предприятий, подлежащих выводу из числа действующих в связи с неэффективностью, утвержденные Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротству) от 24 октября 1994 г. № 70р., предусмотрены мероприятия, направленные на разработку единообразной методики анализа для выявлению неплатежеспособных предприятий, с целью получения государственной помощи, а так же для подготовке к процедуре банкротства в связи с их неэффективностью и невозможностью финансового оздоровления.
8. О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера. Указ Президента РФ от 18 августа 1996 года № 1210 (в ред. от 09.08.1999 г.).
Государственной Думой РФ, в связи с важностью для экономики государства нормативной базы регулирования процедур несостоятельности (банкротства), трижды вносились изменения и дополнения в Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» (от 19.11.92 №39291, от 08.01.98 №6ФЗ, от 26.10.02 № 127ФЗ).
Положения данного документа в последней редакции позволяют эффективно решать более значимый и обширный и круг вопросов, таких как:
банкротство малоэффективных действующих предприятий для оздоровления экономики государства;
отстаивание интересов кредиторов, не получивших должников ожидаемого дохода на инвестированный капитал изза его нерационального использования;
защита интересов инвесторов;
способы и приемы восстановления устойчивости финансового состояния предприятий, оказавшихся не по своей вине в трудном финансовом положении или которым угрожает банкротство, так как многие из них могут быть отнесены к потенциально перспективным субъектам хозяйствования при условии поддержки со стороны государства или инвесторов.
Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» в статье 3 дано официальное определение банкротства: «Несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».
Данным законом определены признаки банкротства, в соответствии с которыми должник может быть признан несостоятельным (банкротом), при условии, что определенные обязательства не исполнены им в течение трех месяцев от даты исполнения, предусмотренной или законодательством, или договором. При определении признаков несостоятельности должника необходимо учитывать объемы его денежных обязательств и обязательных платежей. В состав денежных обязательств включаются:
1. сумма задолженности за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги;
2. размер заемных средств с учетом процентов, которые подлежат оплате должником на основании или договора, или действующего законодательства;
3. сумма обязательств, возникшая в результате неосновательного обогащения;
4. размер обязательств, возникший изза причинения вреда имуществу кредиторов.
В состав обязательных платежей входят налоги, сборы и иные обязательные платежи в бюджет и внебюджетные государственные фонды в порядке, который предусмотрен законодательством РФ. При этом сумма вышеперечисленных платежей определяется без учета штрафов (пеней) и иных финансовых санкций.
Выше указанный Закон в статье 27 так же регулирует меры по профилактике несостоятельности (банкротства) предприятий, определяя для этого следующие процедуры:
наблюдение, которое применяют к должнику для обеспечения сохранности его имущества, осуществления анализа его финансового состояния, формирования реестра требований кредиторов и организации первого собрания кредиторов.
финансовое оздоровление применяют к должнику для восстановления его платежеспособности и погашения задолженности на основании графика ее погашения;
внешнее управление вводится для должника в целях восстановления его платежеспособности;
конкурсное производство применяется к должнику, когда он признан банкротом, цель данной процедуры соразмеренное удовлетворение требований кредиторов;
мировое соглашение процедура банкротства, которая применяется на любой стадии рассмотрения дела о несостоятельности, ее цель прекращение производства по делу о банкротстве при достижении соответствующих соглашений между кредиторами и должником.
В законе определены меры, направленные по восстановление платежеспособности должника:
1) перепрофилирование производства;
2) закрытие нерентабельных производств;
3) взыскание дебиторской задолженности;
4) частичная продажа имущества должника;
5) уступка должнику;
6) увеличение уставного капитала должника, как за счет взносов участников, так и третьих лиц;
7) размещение дополнительных обыкновенных акций должника и др.
Вероятность банкротства является одной из характеристик текущего финансового состояния исследуемого субъекта хозяйствования.
В мировой практике применяются два основополагающих подхода к прогнозированию вероятности банкротства. Первый из них основан на финансовых данных и оперирует коэффициентами, которые приобретают все большую популярность: Zкоэффициент Альтмана (США), коэффициент Таффлера, (Великобритания), коэффициент Бивера, модел Rсчета (Россия) и другими. При оценке таких показателей вероятности банкротства, как цена предприятия, коэффициент восстановления платежеспособности, коэффициент финансирования труднореализуемых активотак жеп используются вышеуказанные коэффициенты.
Второй подход основан на изучении данных по обанкротившимся компаниям и сравнении их с соответствующими данными исследуемой компании (Асчет Аргенти, метод Скоуна).
В западной практике нашли широкое применение многофакторные модели экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу, которые разработаны для компаний США и Великобритании. Наибольшую популярность получили двухфакторная, пятифакторная и семифакторная модели прогнозирования банкротства Альтмана (Zсчет).
Применение данных моделей для российских компаний в настоящее время проблематично, по следующим причинам:
отсутствие статистических данных по банкротству отечественных компаний;
отсутствие учета ряда факторов, оказывающих влияние на финансовую устойчивость;
нестабильность и неотработанность нормативнозаконодательной базы РФ по вопросам банкротства.
Далее будет приведена методология расчета вероятности банкротства по пятифакторной модели Альтмана.
При построении индекса Альтман исследовал данные по 66 предприятиям, половина из которых обанкротилась в период с 1946 по 1965 г., а другая половина работала эффективно, им были рассчитаны и изучены 22 аналитических коэффициента, которые были полезны для прогнозирования вероятности банкротства. На основании вышеуказанных данных Альтман произвел отбор пять наиболее существенных и построил многофакторное регрессионное уравнение. Связи с этим индекс Альтмана являет собой функцию от некоторых показателей, которые характеризуют хозяйственный потенциал компании и результативность его деятельности за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Zсчет) может быть исчислен по формуле
; (7)
где Х1 – оборотный капитал/сумма активов;
Х2 – нераспределенная прибыль/сумма активов;
Х3 – операционная прибыль/сумма активов;
Х4 – рыночная стоимость акций/задолженность;
Х5 – выручка/сумма активов.
Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [14, +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются безусловнонесостоятельными, а интервал [1,812,99] составляет зону неопределенности.
Zкоэффициенту присущ общий существенный недостаток его использование возможно только по отношению к крупным предприятиям,, акции которых котируются на биржевом рынке. Только для них можно получить рыночную объективную оценку использования собственного капитала.
Оценки финансовой устойчивости может быть произведена по формуле, которая адаптирована к терминологии, применяемой в Российской Федерации:
; (8)
где Х4 – отношение уставного капитала фирмы к общей сумме активов.
Перечень аналитических коэффициентов, применяемых для характеристики финансовохозяйственной деятельности субъекта хозяйствования, можно менять в зависимости от целей и задач аналитика.
Показатель вероятности банкротства комплексный показатель, который включает в свой состав большую группу показателей, которые дают характеристику различным сторонам деятельности организации, показывают структуру средств и их источников, определяют рентабельность и оборачиваемость активов и обязательств.
В процессе прогнозирования вероятности банкротства на основании российского законодательства аналитики пользуются Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утв. Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. № 31р.
Данный документ регламентирует проведение анализа и оценку структуры баланса на основе следующих показателей:
коэффициента текущей ликвидности;
коэффициента обеспеченности собственными средствами.
Основание для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным выполнение одного из ниже приведенных условий:
значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2;
значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение меньше 0.1.
Основной показатель, применяемы для характеристики наличия реальных возможностей у субъекта хозяйствования восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Когда хотя бы один из выше перечисленных коэффициентов, имеет значение меньше нормативного, рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности за период 6 месяцев.
В случае, когда коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0.1, производят расчет коэффициента утраты платежеспособности за период 3 месяца.
Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается как соотношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к нормативному показателю. Коэффициент текущей ликвидности (расчетный) рассчитывается как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.
Коэффициент восстановления платежеспособности, значение которого больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, говорит о наличии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшей перспективе.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение менее 1, говорит о том, что у предприятия в ближайшей перспективе не имеется реальной возможности для восстановления платежеспособности.
Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается как соотношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма…
Правообладателем данной работы является Группа Компаний Vip Образование. Копирование, тиражирование, использование текста без согласия Компании запрещено. Приобрести работу Вы можете в офисах учебного центра или дистанционно, перейдя по ссылке Купить готовую работу.
Глава 2 Анализ финансового состояния предприятия (на примере ЗАО «Промфинмаркет»
2.1 Организационноэкономическая характеристика ЗАО «Промфинмаркет»
ЗАО «Промфинмаркет» зарегистрировано 11.10.2002 г. на основании решения учредителей, имеет статус юридического лица, в собственности которого находится обособленное имущество. В соответствии с действующим законодательством ЗАО «Промфинмаркет» несет самостоятельную ответственность по своим обязательствам, от своего имени приобретает и осуществляет имущественные и личные неимущественные права, исполняет обязанности, может быть истцом и ответчиком в суде.
Основным видом хозяйственной деятельности ЗАО «Промфинмаркет» является производство строительных материалов и иные виды деятельности, предусмотренные Уставом.
В состав имущества ЗАО «Промфинмаркет» входят оборотные средства, внеоборотные активы, различные фонды, а также иные ценности, стоимость которых зафиксирована в балансе предприятия.
Имущество ЗАО «Промфинмаркет» сформировано за счет следующих источников:
взносов Учредителей в уставный капитал;
доходы от продажи своей продукции, работ и услуг;
доходов от прочей реализации;
иных источников, которые не запрещены законодательством Российской Федерации.
Распределение чистой (после уплаты всех налогов и других обязательных платежей) прибыли в ЗАО «Промфинмаркет» производится в соответствии с решениями Совета Учредителей. Основными направлениями распределения чистой прибыли на предприятии является выплата дивидендов и развитие материальнотехнической базы предприятия.
Управление ЗАО «Промфинмаркет», осуществляется в соответствии с законодательством Российской Федерации и Уставом на основе сочетания прав и интересов работников предприятия и его Учредителей.
Единственным исполнительным органом ЗАО «Промфинмаркет» в соответствии с его Уставом, является генеральный директор, которого назначает на должность и освобождает от должности Совет учредителей, что закрепляется протоколом общего собрания.
Директор осуществляет руководство деятельностью ЗАО «Промфинмаркет»; без доверенности действует от имени ЗАО «Промфинмаркет», представляя его интересы во всех организациях, учреждениях, предприятиях; осуществляет управление финансовохозяйственной деятельность предприятия.
На рис. 2 представлена производственная структура ЗАО «Промфинмаркет».
Рисунок 2 Производственная структура ЗАО «Промфинмаркет»
Порядок ведения бухгалтерского учета в ЗАО «Промфинмаркет» закреплен приказом об учетной политике, приложением к которой является рабочий план счетов.
Руководство бухгалтерским учетом в организации осуществляет главный бухгалтер. Главный бухгалтер назначается на должность и освобождается от должности руководителем организации в соответствии с ее учредительными документами.
Главный бухгалтер предприятия подчиняется непосредственно руководителю организации.
В компетенцию главного бухгалтера входят:
постановка и ведение бухгалтерского учета в организации;
формирование учетной политики организации;
составление и своевременное представление полной и достоверной бухгалтерской и налоговой отчетности.
Указания и распоряжения главного бухгалтера в пределах его компетенции обязательны для всех структурных подразделений и работников организации.
Денежные и расчетные документы, финансовые и кредитные обязательства без подписи главного бухгалтера считаются недействительными и не принимаются к исполнению.
В табл. 3 представлены основные экономические показатели ЗАО «Промфинмаркет» за 20102012 г.
На основании данных табл. 3 можно сделать следующие выводы.
За 2011 г. выручка от продаж составила 347368 тыс. руб., что на 57106 тыс. рублей или 19,7 % выше, чем в 2010 г. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг за 2011 г. составила 273427 тыс. руб., что на 47864 тыс. рублей или на 21,1 % выше, чем 2010 г. Отрицательной тенденцией является то, что темпы роста себестоимости опережают темпы роста выручки от продаж.
Таблица 3
Основные показатели хозяйственной деятельности ЗАО «Промфинмаркет», за 20112012 гг., тыс. руб.
Показатели 2010 г. 2011 г. 2012 г Откло
нение
2011 г. к 2010 г. Откло
нение,
2012 г.к
2010 г.
+/ Темп роста
2011 г. к
2010 г. Темп роста, 2012 г. к
2011 г.
1 2 3 4 5 6 7 8
1.Выручка от продажи, тыс.руб. 290262 347368 431387 +57106 +84019 119,7 124,2
2.Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, тыс.руб. 225743 273427 357309 +47684 +83882 121,1 130,7
3.Валовая прибыль 64519 73941 74078 +9422 +137 114,6 100,2
4.Коммерческие расходы 9338 16841 17627 +7503 +786 180,3 104,7
5. Управленческие расходы 1847 2074 2831 +227 +757 112,3 136,5
6. Прибыль (убыток) от продаж, тыс.руб. 55334 55026 53620 308 1406 99,4 97,4
8.Прочие доходы, тыс.руб. 540 634 6698 +94 +6064 117,4 1056,5
9. Прочие расходы, тыс.руб. 2907 5639 4191 2732 +1448 194,0 74,3
10. Прибыль до налогообложения, тыс.руб. 50967 50021 56127 946 +6106 98,1 112,2
11. Налог на прибыль и иные обязательные платежи, тыс.руб. 14614 11610 14457 3004 +2847 79,4 124,5
12. Чистая прибыль (убыток), тыс.руб. 36353 38411 41670 +2058 +3259 105,7 108,5
Коммерческие расходы за 2011 г. составили 16841 тыс. рублей, что на 7505 тыс. рублей или на 80,3% аналогичного показателя за 2010 г., управленческие расходы за 2011 г. составили 2074 тыс. рублей, что на 227 тыс. рублей или на 12,3 % выше, чем в 2010 г. Прибыль от продаж продукции, товаров, работ, услуг за 2011 г. составила 55026 тыс. руб., что на 308 тыс. рублей или на 0,6 % ниже, чем в 2010 г.. Отрицательное влияние на данный результат оказал опережающий темп роста коммерческих и управленческих расходов, по сравнению с валовой прибылью.
Прочие доходы выросли на 94 тыс. рублей или на 17,4%. Отрицательной тенденцией является рост прочих расходов на 2792 тыс. рублей или на 94%. Прибыль до налогообложения составила 50021 тыс. руб., что на 946 тыс. рублей или на 1,9% ниже, чем в 2010 г.
Прибыль до налогообложения в 2011 г. сформирована в основном за счет прибыли от продаж, положительное влияние на данный показатель оказали прочие доходы, а отрицательное влияние – прочие расходы. Чистая прибыль 2011 г.составила 38411 тыс. рублей, что выше аналогичного показателя за 2010 г. на 2058 тыс. рублей или на 5,7%.
В процессе анализа основных показателей ЗАО «Промфинмаркет» за 2012 г. по сравнению с 2011 г. было установлено следующее. В 2012 г. выручка от продаж составила 431387 тыс. руб., по сравнению с 2011 г. выручка от продаж выросла на 84019 тыс. рублей или на 24,2%,
Себестоимость проданных товаров… Правообладателем данной работы является Группа Компаний Vip Образование. Копирование, тиражирование, использование текста без согласия Компании запрещено. Приобрести работу Вы можете в офисах учебного центра или дистанционно, перейдя по ссылке Купить готовую работу.
|
