Аннотация: |
Введение
Актуальность темы исследования.
В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль рационального управления финансовыми ресурсами предприятия.
Общеизвестно, что в современных условиях в финансовой жизни предприятий происходят наиболее болезненные процессы. Столкновение старых подходов к организации финансовой работы с новыми требованиями жизни, с новыми функциями финансов предприятия одна из главных причин "пробуксовки" реформ в реальном секторе экономики.
Рано или поздно руководители предприятия сталкиваются с проблемами управления финансовыми ресурсами: выясняется, что показатели и процедуры, использовавшиеся ранее для планирования деятельности предприятия, например объем произведенной продукции, не позволяют ему успешно конкурировать изза высокой себестоимости продукции и появление конкурентов не только начинает препятствовать получению привычных прибылей, но сводит иногда прибыль до нуля.
Понимание того, что на предприятии необходимо менять систему управления, снижать издержки, более эффективно управлять финансовыми ресурсами приходит быстро. Вопрос в том, как это сделать? Как подсчитать истинную себестоимость вида продукции, как спланировать закупки при имеющихся запасах, в совершенствование каких процессов в первую очередь необходимо инвестировать средства и т. д. Рассмотрению этих вопросов посвящена эта работа.
Становление и развитие управления рисками, как компонента системы управления предприятием, в России осуществляется сравнительно медленно, вследствие не всегда ясного понимания персоналом целей ее применения, конфликта интересов лиц, принимающих решения, присущего российским предприятиям интуитивного отношения к риску, недоверия к внешним организациям, осуществляющим управление риском, отсутствия эффективной нормативноправовой базы управления рисками, общей нестабильной экономической обстановки и т.д.
Анализ использования рискменеджмента в России показал, что он широко распространен в финансовых структурах (банки, страховые и инвестиционные компании), на предприятиях топливноэнергетического комплекса («Лукойл», «Сибнефть» и др.) и крупных промышленных предприятиях («Северсталь», «Ростсельмаш», «РУСАЛ» и др.). ОАО «АвтоВАЗ» применяет отдельные положения рискменеджмента в составе общего менеджмента, однако мероприятия носят описательный характер, что не дает возможности руководствоваться результатами анализа рисков, а используются принятые в предыдущие периоды решения.
Термин "антикризисное управление" возник сравнительно недавно. Считается, что причина его появления это реформирование российской экономики и возникновение большого количества предприятий, находящихся на грани банкротства (банкротство – установленная в судебном порядке финансовая несостоятельность предприятия, т.е. неспособность его удовлетворить в установленные сроки представленные к нему со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом ).
В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, высокой инфляции, нестабильности налоговой системы, политической нестабильности, неопределенности, недостаточной квалификации менеджеров предприятия институт банкротства получает все большее распространение. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства.
Решению именно этой задачи подчинена система мер, именуемая антикризисным управлением. Часто под таким управлением понимают либо управление в условиях вероятности наступления кризиса, либо управление, направленное на вывод предприятия из кризисного состояния, в котором оно находится.
На этом фоне существует проблема финансового обеспечения малого бизнеса, которая выражается в дефицит средств для инвестиций и ведения текущей деятельности.
Все это требует изменения вышеуказанной ситуации, как со стороны самих хозяйствующих субъектов, а именно оптимизации расходов и внедрения прогрессивных систем управления финансовыми ресурсами, так и со стороны государственных и муниципальных органов власти, в руках которых находятся реальные рычаги влияния на деятельность малого бизнеса в стране.
В сложившихся условиях особую значимость приобретает разработка методических подходов к оценке уровня финансовой устойчивости малых форм хозяйствования и выработки на их основе соответствующих практических рекомендаций.
Степень научной разработанности проблемы. Среди зарубежных ученых, в научноприкладных исследованиях которых ставились вопросы целесообразности разделения подвидов управления, специализирующегося на феномене кризиса, и аннотировались идеи относительно значения, философии, целей, задач антикризисного менеджмента следует отметить
H.G. Becker, J.A. Clair, G. Haberland, R. Hoen, M. Jaenicke, H.W. Kopp,
C.M. Pearson. Постановка вопросов относительно необходимости развития эффективных методологических подходов в антикризисном менеджменте содержится в работах отечественных ученых А.П. Градова, А.Г. Грязновой, Э.М. Короткова, В.П. Панагушина, Э.А. Уткина, А.Ю. Юданова и др.
Инструментальные основы антикризисного менеджмента, реализуемого на инновационных принципах, были заложены в работах В.А. Анташова, И.А. Бланка, Н.Г. Данилочкиной, В.Б. Ивашкевича, A.M. Карминского, Э.С. Минаева, С.А. Николаевой, Н.И. Оленева, А.Г. Примака, Б. Сулоева, В.Г. Уваровой, С.Г. Фалько. Важное значение имели переведенные на русский язык труды Р. Манна, Э. Майера, Х.Й. Фольмута, Д. Хана, А. Дайле, а также опубликованные результаты исследований F. J. Witt, L. Rieder, H.P. Reiners, К. Steinle, H. Bruch. Полезным для диссертанта при формировании диагностической системы показателей было выяснение точек зрения Т. Reichmann, W.H. Stachle, E. Grochla, E. Kosiol. Серьезный вклад в концепцию стратегического планирования внесли K. Brockhoff, L. Kaufmann, W. Kipsch, H. MaaPen, M.K. Welde, P. Wilenmann, углубившие теоретические основы ориентированной на планирование и контроль версии контроллинга; R. Buchner, M. Burghardt, V. Krustek, E. Zur, L. Lachnit, J.J. Moder, C.R. Phillips, E.W. Davis, F.J. Heeg, A. Schmidt творчески развивали ориентированную на координацию концепцию экономической диагностики.
При выявлении различных признаков реактивного антикризисного менеджмента и управления несостоятельным должником в работе обобщались результаты научнотеоретических и прикладных исследований таких ученых, как В.П. Астахов, С.Г. Беляев, X. Бью, А. Глаголев, А. Демченко, А. Жабин, Г.П. Иванов, Г. Клейнер , А.П. Ковалев, А.Л. Колос, В.И. Кошкин, Н.А. Кричевский, Н. Кузнецова, В. Куликов, Н.В. Лободенко, А.Н. Люсов, А.В. Медников, Л.Т., Подъяблонская, А. Потапов, А.И. Пушкарь, А. Саморукова, А. Семенихин, A.M. Спицкий, Г.К. Таль, В. Шабунина, Г.М. Шахдинарова и др.
Однако такие проблемы, как формирование циклов развития различных экономических систем и их взаимосвязь с кризисными явлениями в экономике, развитие современных механизмов антикризисного управления, в настоящее время исследованы недостаточно полно. Дискуссионными остаются вопросы формирования нефинансовых инструментов диагностики кризисности в развитии экономических систем. Критическое осмысление существующего разброса мнений в российской и зарубежной литературе по исследуемым проблемам позволило определиться с собственной позицией на сущность и содержание, принципы и целевую ориентацию современных механизмов антикризисного управления.
Объект исследования – ООО «ТехстройконтрактСервис»
Предмет исследования является финансовое состояние предприятия ООО «ТехстройконтрактСервис»
Цель исследования разработать методические и практические рекомендации по развитию системы антикризисного финансового управления в ООО «ТехстройконтрактСервис»
В соответствии с поставленной целью в работе решались следующие задачи:
Цель данной работы заключается в том, чтобы провести диагностику кризисного состояния ООО «ТехстройконтрактСервис» и оценить портфель проектов для вывода предприятия из кризиса.
Для достижения цели в работе… Правообладателем данной работы является Группа Компаний Vip Образование. Копирование, тиражирование, использование текста без согласия Компании запрещено. Приобрести работу Вы можете в офисах учебного центра или дистанционно, перейдя по ссылке Купить готовую работу.
Глава 1. Корпоративные финансы и управление ими
1.1. Корпоративное управление финансами
Управление финансовыми ресурсами предприятия это совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов, приемов воздействия на разнообразные виды финансов для достижения определенного результата.
Финансовые ресурсы фирмы это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства.
Финансовые ресурсы и капитал представляют собой главные объекты исследования финансов предприятия. В условиях регулируемого рынка чаще применяется понятие "капитал", который является для финансиста реальным объектом и на который он может воздействовать постоянно с целью получения новых доходов фирмы. В этом качестве капитал для финансистапрактика объективный фактор производства. Таким образом, капитал это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.
В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами и капиталом фирмы состоит в том, что на любой момент времени финансовые ресурсы больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что у фирмы нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не значит, что чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее фирма работает.
В реальной жизни равенства финансовых ресурсов и капитала у работающей фирмы не бывает. Финансовая отчетность строится так, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя обнаружить. Дело в том, что в стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы как таковые, а их превращенные формы обязательства и капитал.
В практической деятельности люди сталкиваются, как правило, не с сущностными категориями, а с их превращенными формами, поэтому в стандартной финансовой отчетности из практической целесообразности отражаются именно они.
Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они разделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные). В свою очередь внутренние в реальной форме представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме в виде обязательств перед служащими фирмы, чистая прибыль представляет собой часть доходов фирмы, которая образуется после вычета из общей суммы доходов обязательных платежей налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Чистая прибыль находится в распоряжении фирмы и распределяется по решениям ее руководящих органов.
Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две группы: собственные и заемные. Такое деление обусловлено формой капитала, в которой он вкладывается внешними участниками в развитие данной фирмы: как предпринимательский или как ссудный капитал. Соответственно результатом вложений предпринимательского капитала является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов, результатом вложений ссудного капитала заемных средств.
Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный (инвестированный) в различные фирмы с целью получения прибыли и прав на управление фирмой.
Ссудный капитал это денежный капитал, предоставленный в долг на условиях возвратности и платности. В отличие от предпринимательского капитала ссудный не вкладывается в фирму, передается ей во временное пользование с целью получения процента. Этим видом бизнеса занимаются специализированные кредитнофинансовые институты (банки, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды, селенговые компании и т.д.).
В реальной жизни предпринимательский и ссудный капиталы тесно связаны. Современное рыночное хозяйство весьма диверсифицировано, т.е. рассредоточено как по видам деятельности, так и в пространстве. Диверсификация сегодня является одним из важнейших факторов обеспечения стабильности и устойчивости рыночного хозяйства и его финансовой системы /6/. Но углубление диверсификации неизбежно ведет к усложнению финансовых потоков и капитала, расширению применения в финансовой практике специальных инструментов, что существенно усложняет финансовую работу фирмы.
Все финансовые ресурсы фирмы как внутренние, так и внешние в зависимости от времени, в течение которого они находятся в распоряжении фирмы, делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше одного года). Это деление достаточно условно, а масштаб временных интервалов зависит от финансового законодательства конкретной страны, правил ведения финансовой отчетности, национальных традиций.
В реальной жизни в денежной форме капитал фирмы скольнибудь продолжительное время оставаться не может, поскольку он должен зарабатывать новые доходы. Пребывая в денежной форме в виде остатков денежных средств в кассе фирмы либо на ее расчетном счете в банке они не приносят доходов фирме или почти не приносят. Превращение капитала из денежной формы в производительную называется финансированием.
Принято различать две формы финансирования: внешнее и внутреннее. Такое деление обусловлено жесткой связью между формами финансовых ресурсов и капитала фирмы с процессом финансирования. Собственные привлеченные финансовые ресурсы это базовая часть всех финансовых ресурсов фирмы, которая базируется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении ее жизни. Эту часть финансовых ресурсов принято называть уставным фондом или уставным капиталом фирмы. В зависимости от организационноправовой формы фирмы ее уставной капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций (обыкновенных, привилегированных или их комбинации), вложений в уставной капитал паев, долей и т.д. За время жизни фирмы ее уставной капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе за счет части внутренних финансовых ресурсов фирмы.
Источниками собственных финансовых ресурсов являются :
уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);
резервы, накопленные предприятием;
прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).
При создании предприятия источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборотных средств является уставный капитал. За счет него создаются необходимые условия для осуществления предпринимательской деятельности. Уставной капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия.
Содержание категории «уставный капитал» зависит от организационно – правовой формы предприятия:
для государственного предприятия – стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения;
для товарищества с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников;
для акционерного общества – совокупная номинальная стоимость акций всех типов;
для производственного кооператива – стоимостная оценка имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности;
для арендного предприятия – сумма вкладов работников предприятия;
для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.
При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быль денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставной капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образов, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из состава общества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставной капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательства предприятия перед инвесторами.
Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и в порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.
Формирование уставного капитала может сопровождаться образованием дополнительного источника средств – эмиссионного дохода. Этот источник возникает в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал.
В процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется суммой выручки от реализации /5/.
Выручка от реализации является основным источником возмещения затраченных на производство продукции (работ, услуг) средств, формирования фондов денежных средств, ее своевременное поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность процесса деятельности предприятия. Несвоевременное поступление выручки влечет перебои в деятельности, снижение прибыли, нарушение договорных обязательств, штрафные санкции.
Использование выручки отражает начальный этап распределительных процессов. Из полученной выручки предприятие возмещает материальные затраты на сырье, материалы, топливо, электроэнергию, другие предметы труда, а также оказанные предприятию услуги. Дальнейшее распределение выручки связано с формированием амортизационных отчислений как источника воспроизводства основных фондов и нематериальных активов. Оставшаяся часть выручки это валовой доход или вновь созданная стоимость, которая направляется на оплату труда и формирование прибыли предприятия, а также на отчисления во внебюджетные фонды, налоги (кроме налога на прибыль), другие обязательные платежи.
Поступление выручки от реализации свидетельствует о завершении кругооборота средств. До поступления выручки издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных средств. Результат кругооборота вложенных в деятельность средств возмещение затрат и создание собственных источников финансирования: амортизационных отчислений и прибыли.
Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.
Назначение амортизационных отчислений обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов /10/. Амортизация по своей экономической сущности это процесс постепенного переноса стоимости основных средств и нематериальных активов (а также малоценных и быстроизнашивающихся предметов) по мере их износа на производимую продукцию, превращения в процессе реализации в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства активов, которые амортизируются. Это целевой источник финансирования инвестиционного процесса.
Прибыль как экономическая категория это чистый доход, созданный прибавочным трудом. Прибыль является экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты предпринимательской деятельности. Кроме того, через прибыль реализуется принцип материальной заинтересованности в процессе ее распределения и использования, а также принцип материальной ответственности. Наконец, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.
Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так и предпринимательские интересы предприятий и их контрагентов, интересы отдельных работников. В отличие от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между предприятием и государством по поводу распределения созданного чистого дохода.
Распределение оставшейся после этого части прибыли прерогатива предприятия.
Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно техническое развитие, формирование финансовых активов приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т. п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие предприятия. Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между предприятием и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии.
Распределение прибыли может производиться путем образования специальных фондов фонда накопления, фонда потребления, резервных фондов (см. рисунок 1) или путем непосредственного расходования чистой прибыли на отдельные цели. В первом случае на предприятии дополнительно составляются сметы расходования фондов потребления и накопления как приложение к финансовому плану. Во втором случае распределение прибыли отражается в финансовом плане.
Фонд накопления используется на научно исследовательские, проектные, конструкторские и технологические работы, разработку и освоение новых видов продукции, технологических процессов, на затраты, связанные с технологическим перевооружением и реконструкцией, на погашение долгосрочных ссуд и уплату процентов по ним, уплату процентов по краткосрочным ссудам сверх сумм, относимых на себестоимость продукции, прирост оборотных средств, затраты на проведение природоохранных мероприятий, взносы в качестве вкладов учредителей в создание уставных капиталов других предприятий, взносы союзам, ассоциациям, концернам, если предприятие входит в их состав, и др.
Фонд потребления используется на социальное развитие и социальные нужды. За счет него финансируются расходы по эксплуатации объектов социальнобытового назначения, находящиеся на балансе предприятия, строительство объектов непроизводственного назначения, проведение оздоровительных и культурномассовых мероприятий, осуществляется выплата некоторых специальных премий, оказание материальной помощи, доплата к пенсиям, компенсация удорожания стоимости питания в столовых и буфетах и т.п.
Прибыль – основной источник формирования резервного фонда. Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.
В современных условиях хозяйствования распределение и использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятиях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов /18/. Амортизационный фонд как таковой не формируется, а решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов предприятия.
Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления.
Специфическим источником средств являются фонды социального назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов социальнокультурного и коммунальнобытового назначения, на финансирование издержек, находящихся на полном бюджетном финансировании и др..
Поскольку финансы предприятия как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятий. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово хозяйственной деятельностью предприятия.
Самофинансирование обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. К ним относятся предприятия жилищнокоммунального хозяйства, пассажирского транспорта, сельскохозяйственные и другие предприятия, получающие ассигнование из бюджета. То же характерно и для предприятий оборонного значения, хозяйственная деятельность которых не может считаться предпринимательской и финансируется за счет средств, полученных от реализации продукции.
При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет заемных финансовых ресурсов.
Привлеченные заемные финансовые ресурсы фирмы наиболее часто встречаются в форме:
банковских кредитов и ссуд;
средств от выпуска и продажи облигаций фирмы;
займов от других небанковских субъектов рынка.
В условиях отечественной практики привлечение финансовых ресурсов на возвратной основе от банковских и небанковских организаций имеет принципиальное значение. В общепринятом понимании кредиты и ссуды в России могут выдавать исключительно кредитные институты банки. Полученные фирмой займы на возвратной основе от небанковских организаций согласно действующему законодательству являются доходом фирмы и облагаются соответствующей ставкой налога.
В централизованно планируемой экономике предприятия при определенных условиях могли привлекать дополнительные средства в виде долгосрочных ссуд банка. Отечественные предприятия имеют достаточный опыт в использовании банковских ссуд как инструмента краткосрочного финансирования деятельности. Что касается опыта взаимоотношений с банками как источниками капитала, то здесь дело обстоит гораздо хуже. Причин тому много нет опыта и традиций, как со стороны предприятий, так и со стороны банков, высокая инфляция и непредсказуемость поведения учетной ставки Центрального банка затрудняют получение долгосрочных ссуд и т.п.
В рыночной экономике наиболее распространенной формой привлечения заемных средств на долгосрочной основе является облигационный заем, выпускаемый акционерным обществом на срок не менее одного года, а также эмиссия… Правообладателем данной работы является Группа Компаний Vip Образование. Копирование, тиражирование, использование текста без согласия Компании запрещено. Приобрести работу Вы можете в офисах учебного центра или дистанционно, перейдя по ссылке Купить готовую работу.
1.2 Содержание антикризисного управления
В современной научной и специальной литературе не существует общепризнанного представления о кризисах в развитии социальноэкономической системы, а также об антикризисном управлении. В работе кризис определяется как форма проявления крайней степени обострения противоречий в системе, разрешение которых обусловливает исход, имеющий двойственную природу: при благоприятном исходе система получает возможность развиваться, совершенствуясь, а при неблагоприятном переходит к функционированию в режиме катастрофы (саморазрушения). Какой из исходов будет иметь место, во многом зависит от постановки работы на предприятии по приданию управляемости процессу предотвращения и преодоления кризиса. Несмотря на увеличившуюся сложность и значимость проблемы выживания, промышленные предприятия для достижения успеха должны расти, развиваться. С поддержкой этого процесса связана позитивная ролевая функция кризиса. Явление кризиса предприятия нельзя рассматривать как статическое, вдруг возникшее состояние. В цикле развития предприятия существует множество отклонений, которые могут привести к нежелательным отклонениям и поставить под угрозу его существование. Если неадекватность в развитии выявить, то можно своевременные принять меры по корректировке курса на устойчивое развитие. В работе обосновывается, что кризисы необходимы экономической системе, а потому целью антикризисной политики является не столько борьба с уже наступившим кризисом, сколько создание условий для того, чтобы возможные кризисы были мягче, проходили спокойнее, не вызывали большого риска. Проведено исследование, позволившее сформулировать признаки и проанализировать основные тенденции трансформации развития предприятия под воздействие кризисных факторов. В работе обосновывается система развития кризиса на предприятии, выделены зоны влияния факторов кризисного развития на трансформационные процессы промышленного предприятия (рис. 1).
Блок "вход воздействие" содержит семь основных групп элементов, означающих направленность и степень развития кризиса причины, факторы, признаки, предпосылки, тенденции, симптомы, тревожные сигналы, обусловливающие кризисное состояние, которое в конечном итоге может перерасти в кризис. Причины, факторы и предпосылки в работе объединены в причиннологический подблок, определяющий возможность развития кризисной ситуации, а признаки, тенденции, тревожные сигналы и симптомы объединены в симптоматичеческий подблок. Предложенное деление позволяет более системно подойти к исследованию процессов развития кризисов на предприятии.
В соответствии с законами неполноты и необходимого разнообразия теоретических систем представленная система, безусловно, не учитывает всего множества взаимозависимых факторов развития кризиса на предприятии, но отражает структуру и основные тенденции ее изменения, т.е. является разнообразной, какой является сама система экономики. Каждый элемент в подблоке включает в себя несколько внутренних элементов, оставляющих самостоятельные подсистемы, оказывающие влияние на другие подсистемы и открытые к воздействию извне.
Между блоками могут существовать положительные, отрицательные и неопределенные взаимосвязи, установленные направлением и характером взаимодействия. Трансформационные процессы промышленного предприятия, определяющие специфические условия и возможности развития кризиса, обусловливаются синергетическим влиянием множества факторов экономического развития как макро , так и микроуровня. В работе определены и раскрыты сущность и специфика выявленных трансформационных процессов, определен вектор их преломления на процессы хозяйствования отечественных промышленных предприятий. Кризисная ситуация является первичной по отношению к непосредственному кризису и она, в свою очередь, образует сущностное ядро элементов входа, и может быть определена как совокупность обстоятельств, знаменующих собой резкую активизацию в предпринимательской среде действия критических факторов, способных спровоцировать возникновение, а затем и прогресс, нарастание кризисного состояния предприятии. Таким образом, с кризисной ситуацией связано возникновение угроз экономической стабильности и финансовому благополучию промышленного предприятия.
Рисунок 1. Система формирования кризиса на промышленном предприятии
Развитие кризисной ситуации в системе промышленного предприятия (рисунок 1) в работе представлено в виде графической модели, соответствующей стадиям жизненного цикла предприятия.
В плоскости исследования (модели) были заложены основные функциональные и процессуальные изменения, обусловленные развитием предприятия, находящегося в предкризисной ситуации. В качестве базовых процессуальных изменений состояний субъекта в работе выделены стадии жизненного цикла предприятия: возникновение, старение, развитие, зрелость, спад и прекращение миссии предприятия. Качество критических состояний на каждой стадии жизненного цикла предприятия может быть разнообразным вследствие объективных законов развития любой экономической системы. В связи с этим производить оценку кризисного состояния предприятия целесообразно в границах, соответствующих диапазонов каждого или выборочного этапа жизненного цикла предприятия. К функциональным факторам изменений следует отнести два важнейших компонента: значение (условное) нулевой рентабельности и значения объемов продаж, соответствующих этапам жизненного цикла предприятия. В работе сделан вывод, что практически на всех этапах жизненного цикла предприятия можно наблюдать периодически повторяющееся пересечение нулевой рентабельности и ломаной кривой изменения объема продаж, а точки пересечения кривой нулевой рентабельности и кривой объема продаж представляют собой сферу, характеризующуюся как зона кризисных состояний развития предприятия. Предложенная модель позволяет учитывать динамику изменения состояний предприятий и выявлять диапазон кризисных состояний, давать оценку базовых характеристик этого свойства и более обоснованно подходить к формированию информации, необходимой для принятий решений на стратегическом уровне, а также может служить основой исследования динамики развития кризиса на предприятии для обоснования возможных вариантов выхода из кризиса с учетом из позиции оценки стадии развития жизненного цикла предприятия.
Первым и основным принципом антикризисной политики является единство целей управления на разных уровнях иерархии (Российская Федерация, субъект Федерации, предприятие). Это базовое условие устойчивости развития экономических систем любого уровня.
Вторым принципом антикризисной политики выступает принцип адекватности, суть которого заключается в том, что в процессе управления неплатежеспособности предприятием управляющий и члены его команды должны принимать решения, адекватные реальной ситуации, стараясь по мере необходимости согласовывать их с основными кредиторами предприятия.
С квалификацией управляющих связан и третий принцип антикризисной политики системный подход к решению поставленных задач. Данный принцип означает необходимость учета изменений, происходящих в системах, сопряженных с исследуемой, поскольку именно это будет способствовать устойчивости развития бизнеса в целом.
Четвертый принцип антикризисной политики целенаправленность. Согласно указанному принципу антикризисное управление может быть эффективным только при соблюдении выполняемости задач, поставленных на всех уровнях управления.
Пятый принцип антикризисной политики принцип оптимальности. Принимая управленческие решения, необходимо руководствоваться определенными критериями оптимальности. При этом каждое решение принимается таким образом, чтобы выбранный критерий оптимальности имел экстремальное значение при некоторых ограничительных условиях.
Шестой принцип принцип оперативности реагирования. Именно оперативность включения механизмов реагирования на кризисные явления является важнейшим рычагом сохранения устойчивости функционирования предприятия.
Седьмой принцип принцип максимизации реализации внутренних возможностей при выходе из кризисной ситуации. Практика подтверждает, что при эффективно работающем маркетинге на предприятии угроза банкротства может быть полностью нейтрализована внутренними механизмами антикризисного финансового управления в пределах финансовых возможностей предприятия.
Восьмой и ключевой принцип единовекторность реализации экономических интересов участников хозяйственного механизма.
В современных условиях развития экономики приходится констатировать, что парадигмальный методологический инструментарий управления уже не в полном объеме соответствует требованиям ускорения смены экономических укладов и законам развития экономики. Классическая (кибернетическая) парадигма управления базируется на принудительной координации всех субъектов предприятия с целью обеспечения его устойчивого развития. Важнейшим принципом кибернетического подхода является подразделение системы на два класса объекты и субъекты управления. Приведение управляемой системы в желаемой состояние реализовывается посредством жесткого директивного управления. В работе обосновывается, что современная стремительно развивающаяся экономическая среда диктует новые правила взаимодействия основных объектов системы управления. Роль субъекта управления в этих условиях становится качественно иной. Субъект управления, учитывая природу процессов в системе управления, будет не принуждать систему к переходу в новое состояние, а формировать благоприятные условия для того, чтобы она достигла будущего естественного состояния наиболее действенным образом. В результате, в системе, формально остающейся кибернетической (имеется субъект и объект управления), изменяется сама парадигма управления: принуждение заменяется формированием условий для эффективного развития системы в пространстве естественных состояний. Парадигма антикризисной политики, основанная на синергетических взаимосвязях и взаимодействии элементов, ее определяющих, представлена на рис. 2.
Современное антикризисное управление предусматривает синергетическую связь между объектом и субъектом управления через развитие синергетического взаимодействия элементов тех механизмов, которые его обеспечивают: механизм экономической диагностики, механизм нормативноправового регулирования, механизм реструктуризации, механизм информационного обеспечения антикризисной политики.
Рисунок 2 Синергетическая модель системы антикризисной политики
В целом модель антикризисной политики (рисунок 2) является замкнутой системой, что означает тесную взаимосвязь всех секторов, образующих единый механизм антикризисной политики. Развитие системы экономической диагностики служит основой проведения любых мероприятий, направленных на обоснование стратегии повышения устойчивости предприятия и выхода из кризисного состояния. Развитие механизма нормативноправового регулирования направлено на правовое обеспечение процессов антикризисного развития, что особенно важно в системе формирования комплексности решения поставленных задач. Механизм реструктуризации в современных условиях служит одним из наиболее эффективных элементов антикризисной политики и его развития должно базироваться на прочном научном обосновании.
Не менее важным по значению в развитии механизма антикризисной политики является такой элемент, как информационное обеспечение, поскольку от качества информационного обмена, получения и использования информационной продукции (управленческих решений) зависит эффективность функционирования механизма антикризисной политики в целом. Основной характеристикой синергетической модели антикризисной системы управления является необратимость, выражающаяся в определенной направленности ее изменений. Действительно, поскольку предприятие как совокупность активностей не может быть замкнутым, его развитие направлено не только внутрь системы, но и за пределы системы, где предприятие сталкивается с другими совокупностями активностей, преодолевает их сопротивление и движется к повышению устойчивости функционирования. Необратимость или неповторимость процесса обозначает невозможность изменить направленность процессов саморазвития в каждый данный момент. Самоорганизация это процесс развития системы, строящийся на соблюдении двух основных принципов: принципа отрицательной обратной связи, отображающий, как поддерживается спонтанно возникающий порядок при возникновении угроз развития, и принципа положительной обратной связи, сообразно которому прогрессивные изменения в системе не подавляются, а копятся и усиливаются. Соблюдение компромисс между этими принципами осуществится посредством изменений, ориентированных, в частности, на устранение угроз возникновения кризисных ситуаций или угроз развития кризиса и выходом системы на новый уровень устойчивого развития. Система способна действовать, не только снижая нежелательные отклонения, но и усиливая желаемые с помощью положительной обратной связи. Движения, в которых взаимодействие подсистем запускает положительную обратную связь, стремительно перемещают систему в новое состояние, не всегда благоприятное, но необходимое для ее устойчивого развития. Продолжается самоусиление системы до возникновения новых отрицательных связей, стабилизирующих систему, но приводящих к новому уровню беспорядка. Этим определяются цикличность в развитии систем и формирование жизненного цикла предприятия. В связи с чем в основу диагностики и формирования мероприятий, направленных на осуществление антикризисных мер в работе положен принцип учета стадий жизненного цикла в развитии экономических систем различного уровня.
Систематизируя подходы к определению диагностики как к элемента выявления причин "болевых точек" предприятия, их предотвращения и профилактики, следует отметить, что в диагностике имеют место инструментальные признаки антикризисной технологии. Основное назначение диагностика в антикризисном управлении связано с выявлением особенностей институциональнонормативной среды предприятия и дополнением тем самым профилактики банкротства и разработкой мер по предупредительному оздоровлению. Классификация типов и видов диагностики в антикризисном управлении (рис. 3).
Одним из сложнейших вопросов экономической диагностики является то, что свойство исследуемой системы не является механической суммой свойств ее элементов. Выявление и изучение зависимостей между показателями, отображающими отдельные свойства изучаемого объекта, являются необходимыми условиями для формирования процесса анализа состояния хозяйствующего субъекта, дающего возможность определить свойство предприятия как целостности. Интегральный критерий сложной системы установить достаточно сложно.
Методика включает в себя следующие основные этапы. Первый этап формулирование гипотезы исследования, определяющей его приоритетные цели, задач и параметры оценки. Второй этап техникоэкономическая оценка деятельности предприятия.
Рисунок 3 Классификация типов и видов диагностики в антикризисном управлении ной гипотезы.
Третий этап экономическое обоснование направлений антикризисного развития. Четвертый этап выработка стратегических решений о перспективе хозяйственной деятельности с участием собственников, кредиторов, реальных и потенциальных инвесторов. Пятый этап формирование бизнесплана мероприятий по реализации принятых стратегических решений, предусматривающего разработку финансового плана, инвестиционных проектов, программ и т.п.
Формирование механизма антикризисной политики основывается на научных подходах к выработке управленческих решений, а также на методических и методологических разработках настоящего исследования. Механизм антикризисной политики является сложной системой, разворачивающейся в определенной экономикоправовой среде присущей конкретному предприятию. В соответствии с представленной выше обобщенной синергетической моделью антикризисной политики промышленным предприятием в исследовании разработана графическая модель механизма антикризисной политики, элементы которой раскрывались в отдельных разделах исследования. В качестве базовых элементов механизма антикризисной политики были выделены следующие составляющие: механизм экономической диагностики, механизм нормативноправового регулирования, механизм вывода предприятия из кризиса, механизм информационного обеспечения. Вышеуказанные системы, дополненные блоком, характеризующим состояние предприятия, обусловливают организацию и последовательность реализации отдельных этапов антикризисной политики. В качестве механизма, элементы которого зависят прежде всего от состояния внешней среды, выступает нормативноправовой механизм. Оставшиеся составляющие механизма антикризисной политики регулируются и находятся в управлении предприятия. Взаимосвязь и взаимодействие отдельных элементов компонентов формируют механизм антикризисной политики (рис. 4).
Механизм антикризисной политики отличается от подобных разработок, представленных в научной и специальной литературе, поскольку, вопервых, более полно учитывает изменения нормативноправого пространства последних лет, вовторых, в виде отдельного механизма выделен блок информационного обеспечения. Специфика принятия решений в условиях развития кризиса, необходимости оперативного проведения мониторинга, ускорения смены экономических укладов, специфики изменения информационного пространства, характерных для экономики современного периода, требуют выделения зоны информационной деятельности в качестве важнейшей компоненты в системе антикризисной политики. Разработанный механизм наиболее емко и информативно отражает последовательность изменений в системе управления (через взаимодействие механизмов диагностики, информационного обеспечения, нормативноправового регулирования), характеризующих трансформацию экономических связей и потенциалов предприятия по стадиям жизненного цикла предприятия, начиная с фазы становления и заканчивая фазой ликвидации. Принципиальное отличие предложенного соискателем механизма антикризисной политики промышленным предприятием от сущест вующих, как правило, базирующихся лишь на разрозненных описаниях отдельных функций и инструментов управления, заключается в следующем. Предложенный механизм антикризисной политики имеет комплексный, системный характер и представлен взаимодействием механизмов различной природы, что позволяет существенно расширить потенциальные возможности по его практическому использованию; он способствует обеспечению разработки и осуществления стратегий антикризисного развития в рамках устойчивого функционирования промышленного предприятия с более полным учетом изменений, происходящих не только в системе предприятия, но и во внешнем экономическом пространстве. Поскольку моделирование механизма антикризисной политики реализовывается в направлении обеспечения взаимодействия механизмов отдельных составляющих, то реализация этого процесса позволяет обеспечить получение эффекта синергии.
Рисунок 4 Механизм антикризисной политики предприятием
В качестве методического средства, способствующего повышению эффективности преобразования структуры предприятия в рамках стратегического реструктурирования, предлагается комплексная управленческая технология, представляющая собой процедуру разработки концепции, выбора стратегии, адаптации структурных параметров, планирования и реализации структурных преобразований в условиях антикризисного управления.
Ι этап. Анализ среды организации, для которого целесообразно использовать методику экономической диагностики (ее механизм представлен ранее).
ΙΙ этап. Установление целей предприятия в соответствии с производством и результатами деятельности.
ΙΙΙ этап. Определение вариантов и выбор организационной стратегии осуществляется на основе проведенного анализа и оценки влияния внешних и внутренних факторов, выявленных ключевых проблем и возможностей предприятия. Одним из критериев выбора стратегии преобразований является стоимостный разрыв между стоимостью, которой обладает компания в настоящее время (текущей стоимостью), и потенциальной стоимостью предприятия после реструктурирования.
При оценке реструктурирование можно рассматривать как вариант капиталовложений с первоначальными затратами и ожидаемой в будущем прибылью, где добавленная стоимость может формироваться за счет операционного, управленческого и финансового эффекта. Операционный эффект экономия на операционных расходах. Управленческий эффект экономия за счет создания новой системы управления. Финансовый эффект экономия за счет изменения источников финансирования, стоимости финансирования, приобретения налоговых преимуществ и прочих выгод за счет усиления интереса к компании со стороны потенциальных инвесторов и обеспечения дополнительных источников финансирования, роста курса акций.
Рисунок 5. Матрица анализа воздействия
ΙV этап. Координация структурных параметров. В работе предлагается определять варианты организационной стратегии и установления стратегических областей посредством матрицы анализа воздействия (рис. 5). Для формализации процесса разработки вариантов и принятия решений по организационной координации разработана матрица "Хозяйственные области и местонахождение", с помощью которой можно выбрать вариант организационной структуры в зависимости от состояния внешней среды и количества стратегических областей (рис. 6).
Изменение среды Количество стратегических областей и видов бизнеса
одна несколько
Сконцентрированы
в одном месте
(стране) Вариант А. Координационная потребность в сфере функций Вариант В. Координационная потребность в сфере хозяйственных областей
Распределены
по нескольким
местам (странам) Вариант С. Координационная потребность по месторасположению мощностей Вариант D. Координационная потребность по месторасположению мощностей
Вариант Е. Координационная потребность в сфере хозяйственных областей
Рисунок 6. . Матрица "Хозяйственные области и местонахождение"
Вариант А предприятия действуют в одной хозяйственной области (месте). Необходимость в координации возникает главным образом в отношении функций. В этом случае предлагается функциональная организация, юридически выступающая в виде отдельной компании.
Вариант В предприятия с несколькими хозяйственными областями, расположенными в одном месте. В этом … Правообладателем данной работы является Группа Компаний Vip Образование. Копирование, тиражирование, использование текста без согласия Компании запрещено. Приобрести работу Вы можете в офисах учебного центра или дистанционно, перейдя по ссылке Купить готовую работу.
1.3. Финансовый анализ в системе антикризисного управления предприятием
Реализация политики антикризисного управления при угрозе банкротства предприятия предусматривает следующие основные направления:
1. Осуществление мониторинга финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития;
2. Определение масштабов кризисного состояния предприятия;
3. Исследование основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия;
4. Создание и реализация плана антикризисного управления.
Для того, чтобы определить текущее финансовое положение предприятия и, соответственно, принять определенные решения для его стабилизации при возникновении кризиса, необходимо проводить анализ показателей деятельности предприятия. Для менеджера предприятия важна оценка эффективности принимаемых им решений, эффективность используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных итоговых финансовых результатов.
Финансовое состояние, как известно, это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов компании. Оно дает характеристику ее финансовой конкурентоспособности. Поскольку движение любых товарноматериальных ценностей и трудовых ресурсов в условиях рыночной экономики всегда сопровождается образованием и расходованием денежных средств, картина финансового состояния предприятия отражает все стороны его деятельности, является важнейшей характеристикой его деловой активности и надежности, определяет уровень конкурентоспособности предприятия. Таким образом, именно финансовый анализ необходимо использовать при разработке методики антикризисного управления.
Анализ финансового состояния компании включает в себя следующие важнейшие разделы:
• структура активов и пассивов;
• анализ имущественного положения;
• экспрессанализ финансового состояния;
• ликвидность;
• финансовая устойчивость;
• анализ деловой активности, а также оборачиваемости средств предприятия;
• рентабельность капитала и продаж;
• эффект финансового рычага;
• эффект производственного рычага.
В связи с разнородным составом оборотных активов по степени ликвидности возникает ситуация, когда организация рискует определенную часть оборотных активов при необходимости так и не обратить в наличность, например некоторые запасы, сомнительную дебиторскую задолженность, незавершенное производство по аннулированным заказам. Это ведет к снижению платежеспособности организации, а следовательно, к утрате финансовой устойчивости.
Группировка активов по степени их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты приведена в табл. 1.
Таблица 1 Группировка активов по степени их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты
Группа
активов Группировка
активов
(А) баланса Строки
актива
баланса Группа пассивов Группировка
пассива
(П) баланса Строки пассива баланса
А1 Наиболее ликвидные активы Строки
250 + 260 П1 Наиболее срочные обязательства Стр. 620
А2 Быстрореализуемые активы Строки
230 + 240 + 270 П2 Краткосрочные
обязательства Строки
610 + 630 + 660
А3 Медленнореали
зуемые активы Строки
210 + 220 П3 Долгосрочные
обязательства Стр.590
А4 Труднореализуемые активы Стр. 190 П4 Собственные капитал и другие постоянные
пассивы Строки
490 + 640 + 650
Валюта баланса Стр. 300 Валюта баланса Стр. 700
Данные табл. 1 позволяют рассчитать ряд коэффициентов, характеризующих степень ликвидности оборотных активов и их составляющих частей, а также оценить ликвидность всех активов баланса. Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения (неравенства):
1) А1 > П1;
2) А2 > П2; (1.1)
3) A3 > ПЗ;
4) А4 < П4.
Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности — превышения активов над обязательствами. Второе и третье неравенства соблюдаются: А2 > П2 и А3 > ПЗ, т.е. быстрореализуемые и медленнореализуемые активы значительно превышают краткосрочные и долгосрочные обязательства.
Четвертое неравенство является «лакмусовой бумажкой» оценки
ликвидности баланса; оно требует превышения или равенства П4 над А4, т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов.
Как видно из проведенных данных, неравенство А4 < П4 не соблюдается, т.е. наличие труднореализуемых активов превышает стоимость собственного капитала, а это в свою очередь означает, что его нисколько не остается для пополнения оборотных средств, которые придется пополнять преимущественно за счет задержки погашения кредиторской задолженности в отсутствие собственных средств для этих целей.
Все показатели ликвидности оборотных активов и оценки структуры баланса организации в определенной степени характеризуют и ее платежеспособность.
Как любая финансовоэкономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материальнопроизводственные запасы, дебиторская задолженность и др. Если ликвидность количественно выражается определенным уровнем превышения оборотных активов над обязательствами и обеспечивает, таким образом, конкретное состояние платежеспособности, то платежеспособность дает представление о финансовых возможностях (обеспеченности) организации оплатить (погасить) в срок и в полном объеме краткосрочные обязательства на момент (дату) их возникновения.
Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или их главной составляющей — материальнопроизводственных запасов и затрат (3) с величиной (стоимостью) собственного и/или заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости.
Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат (стр. 210 Баланса) источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то время как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Источниками покрытия и увеличения (прироста) запасов и затрат являются:
собственный капитал (СК) (стр. 490), скорректированный на сумму целевых средств поступлений и финансирования (стр.450);
краткосрочные кредиты и займы (ККЗ), стр. 610;
кредиторская задолженность (КЗ), стр. 620;
задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (срок возмещения которой еще не наступил) (ЗУ), стр. 630;
прочие краткосрочные обязательства (ПКО), стр. 660.
Выбор конкретных источников покрытия из всех названных выше есть прерогатива хозяйствующего субъекта .
Средства долгосрочных кредитов и займов (ДО), стр. 590 Баланса, расходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично организация может их использовать в отдельных случаях и для покрытия недостатка оборотных средств.
Имея эту информацию по данным Бухгалтерского баланса, можно выявить типы финансовой устойчивости организации.
Абсолютная финансовая устойчивость (редко встречается в современной российской практике):
3 < (СК ВА) + ККЗ + КЗ, (1.2)
или стр. 210 < строки 490 190 + 610 + 620.
Нормальная устойчивость, которая гарантируется ее платежеспособностью:
3 = (СК ВА) + ККЗ + КЗ, (1.3)
или стр. 210 = строки 490 190 + 610 + 620.
Неустойчивое финансовое состояние, при котором имеются сбои в платежеспособности, но еще есть возможность ее восстановить:
3 = (СК ВА) + ККЗ + КЗ + СК0С, (1.4)
или стр. 210 = строки 490 190 + 610 + 620 + 630 + 660.
где СК0С — особая часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность (строки 630 + 660).
Кризисное финансовое состояние, или кризисная финансовая неустойчивость:
3 > (СК ВА) + ККЗ + КЗ + СКос, (1.5)
или стр. 210 > строки 490 190 + 610 + 620 + 630 + 660.
Четвертое неравенство, когда даже только запасов и затрат больше, чем все возможные к использованию источники их формирования, свидетельствует о предельно кризисном финансовом положении организации, находящейся на грани банкротства.
Обобщающими показателями оценки финансовой (рыночной) устойчивости являются следующие:
1. Коэффициент капитализации, иначе его еще называют плечо финансового рычага, нормативное значение не выше 1,5. Расчет данного коэффициента производится по формуле:
(1.6)
где ЗК заемный капитал;
СК собственный капитал.
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, нормативное значение > 0,10,5). Расчет производится по формуле:
(1.7)
где СК собственный капитал;
ВнОбА внеоборотные активы;
ОбА оборотные активы.
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии), нормативное значение > 0,40,6. Расчет производится по формуле:
(1.8)
где ВБ – валюта баланса.
4. Коэффициент финансирования, нормативное значение > 0,71,5. Расчет производится по формуле:
(1.9)
где ЗК – заемный капитал.
5. Коэффициент финансовой устойчивости, нормативное значение > 0,6. Расчет производим по следующей формуле:
(1.10)
где ДО долгосрочные обязательства;
ВБ валюта баланса
Внешним проявлением финансового состояния предприятия является его платежеспособность. Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации (о наличных денежных средствах и их эквивалентов, о счетах к оплате) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. Ниже приводится перечень показателей, которые с определенной степенью точности можно использовать для оценки платежеспособности организации.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб.ликв.>0,2) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывает, какая часть краткосрочных заемных средств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств (формула 1).
2. Коэффициент «критической» ликвидности (норма > 0,7 0,8; желательно > 1,0) (формула 2).
3. Коэффициент текущей ликвидности (норма > 1,5; желательно 2,0 3,0) (формула 3).
4. Доля оборотных средств в активах находится по следующей формуле:
(1.11)
где ТА текущие активы;
ВБ валюта баланса.
5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами (норма > 0,1), находится по формуле 1.12 :
(1.12)
где СК собственный капитал;
ВнОбА внеоборотные ак |
